Do curso: Fundamentos de Finanças

O valor temporal do dinheiro

Do curso: Fundamentos de Finanças

O valor temporal do dinheiro

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Vamos falar sobre o valor temporal do dinheiro. Você prefere receber 100 dólares hoje ou daqui a um ano? Qual a sua preferência? Acho que todos preferimos receber 100 dólares hoje. Se a taxa de juros for de, digamos, 10%, receber 100 dólares hoje é o mesmo que receber 110 dólares daqui a um ano. Ou seja, se eu investir os 100 dólares hoje a 10%, daqui a um ano, terei 110 dólares. Então, eu levaria 100 dólares hoje ou 100 dólares daqui a um ano? Levaria 100 dólares hoje. E quanto a receber 100 dólares hoje ou 110 dólares daqui a um ano? Bem, agora estamos reconhecendo o valor temporal do dinheiro. Com uma taxa de juros de 10%, receber 110 dólares daqui a um ano é o mesmo que receber 100 dólares hoje. Isso é chamado de desconto. Os 110 dólares daqui a um ano equivalem a 100 dólares hoje, se a taxa de juros for de 10%. Desconto é o processo de considerar o valor do dinheiro no tempo, explícita e matematicamente, para tomar decisões de investimentos de longo prazo. Descontamos os fluxos de caixa até o presente, usando uma taxa de juros, para que possamos compará-los em uma base de tempo comum, hoje. No orçamento de capital, estimamos quais serão os fluxos de caixa no futuro e descontamos esses fluxos de caixa até o presente, para conhecer seu equivalente hoje. Considere, por exemplo, dois projetos. O Projeto A gerará uma única entrada de caixa de 100 mil dólares no final de um ano. O Projeto B gerará entradas de caixa de 50 mil dólares no final de cada ano, pelos próximos dois anos. Bem, por qual projeto você pagaria mais, um fluxo de caixa de 100 mil dólares no final de um ano ou 50 mil dólares no final de cada ano, pelos próximos dois anos, com uma taxa de juros de 10%? Quanto valem hoje os 100 mil dólares a serem recebidos daqui a um ano? Podemos descobrir isso com uma calculadora ou planilha Excel. Cem mil dólares a serem recebidos daqui a um ano são equivalentes a 90.910 dólares hoje. Outra forma de ver isso é: se eu investisse 90.910 dólares hoje a 10%, daqui a um ano teria 100 mil dólares. Então, vamos comparar o projeto A, que tem o valor presente de 90.910 dólares, com o projeto B, que envolve fluxos de caixa de 50 mil dólares no final de cada ano, pelos próximos dois anos. De novo, uma calculadora ou planilha Excel pode ser usada para calcular que o valor presente de 50 mil dólares por ano durante dois anos equivale a 86.775 dólares, para juros de 10%. O projeto B tem um valor presente mais baixo, mesmo que o fluxo de caixa total de 100 mil dólares seja o mesmo do projeto A, pois o segundo pagamento de 50 mil dólares a ser recebido em dois anos não vale tanto. A orçamentação de capital usa o valor presente para identificar fluxos de caixa futuros e descontá-los para conhecer seu equivalente hoje.

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