La demande étrangère soutient le moral des industriels

Réalisée par l'Insee après les élections législatives, l'enquête mensuelle de conjoncture auprès des industriels illustre les fragilités actuelles de l'économie française. En juin, les chefs d'entreprise se révèlent en effet un peu moins confiants qu'en mai. L'indicateur d'opinion sur les perspectives générales de production (qui fait la part entre les optimistes et les pessimistes) s'enfonce un peu plus dans le rouge. Il s'établit à _ 11 contre _ 7 le mois précédent. Cependant, la dégradation de l'opinion des industriels a débuté il y a déjà quelques mois. L'indicateur résumé d'opinion qui a été positif de janvier à mars dernier est en effet négatif depuis le mois d'avril, preuve que ce mouvement est antérieur au changement de gouvernement.

Toutefois, les industriels semblent plus confiants quant à leurs propres perspectives de production. Après avoir connu un accès de faiblesse au mois de mai, l'indicateur d'opinion s'établit en effet à +9 en juin. Tous les secteurs d'activités semblent partager cet optimisme, à l'exception de celui de l'automobile et du matériel de transport terrestre, où la baisse de confiance reste modérée.

Autre signe encourageant, bien que difficile à interpréter, la situation des stocks : « D'après les industriels, les stocks sont légèrement inférieurs à leur niveau normal », ce qui peut laisser espérer un rebond de la production si la demande venait à se raffermir. Tous les secteurs d'activités ne sont pas dans la même situation. Dans l'automobile et le matériel de transport terrestre, « les stocks apparaissent pesants », souligne l'Insee, tandis qu'ils sont simplement « normaux » pour les entreprises de biens d'équipement professionnel.

L'enquête du mois de juin confirme que, pour l'essentiel, l'activité française continue d'être tirée par la demande extérieure. Situation qui se traduit par les records répétés du commerce extérieur(lire ci-dessus). Les carnets de commandes étrangers « ont beaucoup augmenté et sont jugés très étoffés », soulignent les experts de l'Institut de la conjoncture. L'indicateur d'opinion relatif à la demande extérieure, qui est redevenu positif en mai, progresse à nouveau et passe en un mois de +3 à +13. Mais, dans le même temps, les carnets de commandes globaux (incluant la demande intérieure française) sont moins florissants. Bien qu'en lente amélioration depuis le début de l'année, l'indicateur d'opinion des chefs d'entreprise qui s'y réfère reste négatif (_ 14), preuve que les pessimistes restent plus nombreux que les optimistes.