Manque de conviction

La Bourse de Paris a terminé en baisse, hier, pour la troisième séance consécutive. Dans le sillage de la bonne clôture de la Bourse de Tokyo le matin (+1,8%), l'indice CAC 40 avait pourtant ouvert sur un gain de 0,11% à 1.759,83 points. Ce léger redressement technique n'a cependant pas suffi à compenser le manque de conviction des opérateurs. Après être resté dans l'hésitation en milieu de journée, l'indice s'est ensuite replié, pour ne se reprendre que peu avant la clôture. En dépit de la bonne tenue de Wall Street dans l'après-midi, le marché parisien a terminé la journée sur une baisse de 0,07% à 1.756,59 points, après un plus bas en séance à 1.751,04 points.
Les investisseurs gardent les yeux rivés sur la tension des taux, et, notamment, l'augmentation probable des taux directeurs de la Bundesbank. La confirmation de l'INSEE, donnée dans la journée d'hier, d'un différentiel d'inflation avec l'Allemagne favorable à la France, ne les a guère sorti de leur morosité. D'autant que les déclarations en milieu de journée de Pierre Bérégovoy sont venues alourdir le pessimisme ambiant. Le ministre a, en effet, déclaré que la croissance serait « vraisemblablement nulle au deuxième semestre ou dépassant légèrement 0% ». Il a, également, revu à la baisse la prévision du taux de croissance pour 1992: 2% au lieu de 2,5%.
Dans un marché toujours estival, le volume des transactions était parmi les plus bas de l'année, ce qui relativise le repli de l'indice: 1 milliard contre 1,6 milliard la veille. A la suite des accords signés entre la CEE et le Japon, les valeurs de l'automobile restaient mal orientées: Michelin perdait 1,9% et Peugeot 1,7%. Toujours à la baisse, on notait Casino (-1,8%), bien orienté la veille, ainsi que L'Air Liquide (-1,1%), Axa (-0,7%) et Euromarché (-3%), dans un tout petit volume il est vrai. A l'inverse, Eurotunnel gagnait 2,4% avec 815.000 titres échangés. A la hausse, on notait, également, UFB Locabail (+3%), Cetelem (+2,4%) et CCF (+1,7%). Ecco reprenait 1% après une perte de 5,5% lundi. Les pétrolières étaient, elles aussi, bien orientées: Elf Aquitaine progressait de 0,9%, de même que BP France (+1,3%) et Total (+0,6%).
Aux étrangères, les mines d'or suivaient le repli des cours du métal jaune: Randfontein perdait 3,9%, de même que Harmony Gold (-3%) et Freegold (-3%). A l'inverse, American Express progressait de 2,7%, ainsi que les japonaises Mitsubishi (+2,1%) et Yamanouchi (+2%).
Sur le marché de l'or, le lingot se repliait nettement de 2,8% à 68.550 francs, et le napoléon perdait 0,5% à 394 francs. L'once d'or terminait la journée à 362,75 dollars, contre 364,75 dollars lundi.