Dossiers

Les montants investis dans ce secteur résilient progressent de 7 % en France cette année alors qu’ils chutent dans les autres industries. La medtech et les sous-traitants de la pharmacie en vedette.

Des collectes laborieuses et un deal flow obstrué, le private equity est allé chercher ailleurs des liquidités. Son nouvel outil se fait une place sur l’étagère des prêteurs, mais attention au leverage sur du leverage…

Les 2,7 Md€ engagés par les financeurs du dispositif seront-ils intégralement alloués fin 2023 ? Les 33 sociétés de gestion d’actifs qui distribuent le dispositif font le maximum pour y parvenir.

La France est à l’aube d’une nouvelle ère où les restructurations pourraient se faire plus complexes, plus profondes, et plus « socialement impactantes ».

Les exigences des LPs et de la réglementation européenne en matière de reporting ESG se heurtent à un manque de disponibilité des données et à l’absence d’uniformisation des questions.

Mal défini et pas assez encadré, l’investissement durable risque de devenir un outil marketing où le bon grain et l’ivraie se côtoient. Pour y remédier, plusieurs pistes sont à l’étude, dont la refonte du SFDR et un label.

140 Md€. C’est le montant que prévoient d’allouer les LPs au non-coté sur les douze prochains, selon une enquête du cabinet AlixPartners. S’appuyant sur les données recueillies auprès de 2.000 GPs et LPs participant à l’Ipem, cette première édition de l’étude dresse un panorama optimiste pour le pri…

Selon une étude de Goldman Sachs, 63 % des LPs prévoient de continuer à allouer une part de leurs liquidités au private equity.

Malgré les turbulences du marché, les acteurs financiers ont répondu présents au raout annuel du capital-investissement.

L’asséchement des levées dans un nouveau contexte économique profite au small-cap et mid-market ainsi qu’aux véhicules secondaires tout en condamnant presque les first time fund.

Malgré une baisse des transactions au premier semestre 2023, le niveau record de dry powder et de levées attendu d’ici la fin de l’année promet une activité dynamique.

Pas de senior… cap sur la junior ! Ces derniers mois, les deals de type « sponsorless » se sont en effet multipliés dans l’hexagone. A l’image des montages structurés sur des actifs comme Eowin, CTN ou NG Travel afin de permettre au management de remonter au capital. « La rareté de la dette senior,…

Les fonds privés bénéficient depuis un an de la pénurie de financements bancaires et, malgré un coût élevé, davantage de dossiers leur parviennent. Une structuration rapide, un remboursement in fine, un possible switch en dette senior les rendent incontournables dans l’écosystème du capital-investissement.

Trop peu de cours, et de surcroît, dispensés en fin de cursus : l’enseignement du private equity reste sommaire et inadapté à l’essor du marché.

Dans un marché du travail complexe et malgré de sérieux atouts, le private equity peine en France à se faire connaître des jeunes diplômés et à les attirer.

Le nouveau règlement Eltif, applicable à partir du 10 janvier 2024, fait la part belle aux investisseurs particuliers. Ce qui n’est pas sans poser des difficultés en termes de liquidité.

A l’heure où la cartographie des opportunités se redessine, Capital Finance revient sur les temps forts de sa conférence M&A, qui s’est tenue le 5 juillet à Paris.

Les fusions-acquisitions en France ont chuté de 30 % au premier semestre, revenant au niveau de 2020. Les problèmes de financement des fonds d’investissement et les bouleversements de business model des corporates entravent le deal flow. Ces derniers semblent néanmoins parés pour les grandes manœuvres, et devraient relancer la dynamique de marché en 2024, voire plus tôt.

Après deux années d’exception, le premier semestre 2023 déçoit forcément. Avec l’arrêt brutal des gros buy-out, le private equity ne pèse plus que 20 % du marché du M&A en France. La remontée des taux a contraint les fonds d’investissement à temporiser, mais ne signe pas la fin du modèle. Juste celui d’une période euphorique et un retour à plus de normalité.

En plein assèchement des levées et du deal flow, les LPs accroissent leurs exigences sur le social au-delà des enjeux climatiques. Un défi pour les gérants du private equity, dans leur très grande majorité masculins, d’origine caucasienne et surdiplômés.

Malgré l’échec de l’opération Premium, les transactions sur des intermédiaires en assurance devraient se déboucler en début d’année prochaine.

Le premier semestre 2023 confirme le ralentissement des investissements dans les jeunes pousses de l’assurance.

Les innovations du Web3 s’accompagnent de nouveaux acteurs, instruments et modèles de valorisation. Un écosystème naissant où les problématiques juridiques sont à réexaminer, voire à recréer.

Un nouveau paradigme de marché a contraint le capital-investissement à revoir ses priorités, délaissant ses projets de jetons et de blockchain. Le Web3 présente certes encore trop de risques… mais autant de promesses.

Quelle que soit la traction transactionnelle du large ou du smid-cap, toute l’industrie se doit de relever les mêmes enjeux sociétaux. Au menu, partage de la valeur et transition écologique.

Le façonnier pharmaceutique Unither s’est engagé, fin 2022, sur la voie d’un sixième LBO, orchestré sous forme d’un club deal, à l’issue de négociations menées de gré à gré.

Si le lower mid-cap s’impose comme la locomotive des transactions à effet de levier, il reste le segment le plus pénalisé dans l’exercice des levées de fonds.

Les allocations des institutionnels ayant atteint un pic, les GPs se tournent vers les particuliers. Un chantier de transformation de tout l’écosystème débute pour capter cette manne.

Une nouvelle vague de défaillances d’entreprises françaises est attendue en 2023, avec le retail en première ligne. Au sein des LBO, le rééchelonnement des dettes et des PGE déterminera la suite.

Véritable serpent de mer, le vaste chantier de la consolidation dans la distribution française semble enfin enclenché.

Grande rivale de la France en termes de financement de start-up, l’Allemagne est passée en 2022 derrière sa voisine sur le podium des levées de fonds européennes, le Royaume-Uni demeurant à la tête du palmarès. Selon le baromètre annuel EY du capital-risque 2022, les levées de fonds en Allemagne ont…

Les fonds d’investissement français ont grandi et profitent de l’ouverture progressive de tout un tissu d’entreprises familiales allemandes.

Composé de près de 4 millions de PME, le Mittelstand, noyau dur de l’économie allemande, fait face à un enjeu de transmission.

Propulsé par la crise sanitaire, le secteur des logiciels a marqué le pas en 2022. Dans son dernier rapport sur le sujet, le cabinet Kroll voit son index qui mesure les multiples dans le domaine revenir à 5,2 fois. Un plus bas depuis 2017 ! Ce recul s’explique d’abord par l’absence d’opérations tit…

Le non-coté n’a pas été épargné par le recul des valeurs technologiques, bien que le choc soit plus mesuré qu’en Bourse. Loin de déserter le marché, les VCs restent à l’affût des technologies de rupture.