Le private equity teste de nouveaux modèles Contenu réservé aux abonnés
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En pleines tensions sur les levées de fonds, l’industrie rêve de capital permanent et se cherche de nouveaux modèles, au travers des fonds ervegreen et de l’assurance. Des tentations qui remettent en cause le format historique à dix ans du capital investissement jusqu’ici intouchable.
Par Anne Drif
« Obsolètes ». C’est que disait, en 2021, Roelof Botha, l’associé du fonds star Sequoia, des cycles à dix ans développés dans les années 70. L’équivalent commercial des disquettes à l’heure du cloud. Et de-là, justifiait son virage à 180 degrés vers des fonds sans horizon de temps, le capital permanent. Les LPs ont suivi. Malgré une année de secousses, après avoir investi dans FTX et lancé un fonds crypo, la chute des valeurs tech et le départ d’associés clés, leur confiance dans la firme qui leur avait retourné 34 Md$ pour 2 milliards investis en quatre ans, n’a pas cillé.
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